2016年，生豬養殖戶和企業賺得盆（pén）滿缽（bō）滿。眼下，冬至已過、春節臨近，南方（fāng）製（zhì）臘肉（ròu）、北方殺年豬等傳統習俗接連上陣，豬肉消費進（jìn）入全年最旺季。業內人士預計，春節前豬價穩定，隨著本輪“豬周期（qī）”進入後半段，明年生豬養殖仍將盈利，但豬價存在下調趨勢，難以重現今年的“金豬”行情（qíng）。

春節前豬價將保持穩定

記（jì）者近日在山東省菏澤市下（xià）轄縣區的養豬大（dà）戶走訪調研時（shí），多（duō）位養（yǎng）殖戶向記者表示，今年養豬利潤較往年豐厚，春節前豬價將在每斤八塊五左右（yòu）穩定徘徊，樂觀估計可能到九塊，年底手裏有豬的養殖戶將過個好年。

搜（sōu）豬網（wǎng） 分析師馮永輝指出，從（cóng）10月中旬到現在，豬價經曆兩個月上（shàng）漲，近日（rì）呈震蕩（dàng）企穩（wěn）的走勢（shì），大（dà）幅上漲和下跌的空（kōng）間不大。冬至到春節這段（duàn）時間，南方做臘肉、北方殺年豬，豬肉的消費大概占到全年消費的20%至30%，需求雖大但供應充足，預計春節（jiē）前價格將在17元/公斤（jīn）左右，最高點18元/公斤，但觸及高點的可能性（xìng）不大（dà）。由於（yú）春節（jiē）豬肉消費將透支節後的需求，同時春節後供應充足，價格（gé）大概率會小幅下跌（diē），到夏天生（shēng）豬價格會有小幅反彈。

從全年的（de）行情來看，2016年是生豬產（chǎn）業難得（dé）的好年景。董傳亮是成武縣的養殖大戶，今（jīn）年共養殖了150頭母豬和1500頭肥豬。“今年確實是養豬人（rén）的好年景，一頭母（mǔ）豬能賺一萬（wàn）五到兩萬塊，最高價格時每頭出欄肥豬的（de）利潤大約有1000元（yuán），算下來（lái）今年賺了一百多萬元。”董（dǒng）傳亮向記者表示。

數據顯示，今年（nián）全年的豬糧比（bǐ）約為9.5:1，臨（lín）近紅色警（jǐng）戒區（qū）域。以（yǐ）黑龍江省為例，按二等玉米平均批發價格計算，近期豬糧比一直高於9.5:1，玉米價格下降帶動飼料（liào）成本降低，增厚了養豬業利潤（rùn）。

行業網站搜豬網的數據顯示，生豬價格今年創出了出欄價21.21元/公斤（jīn）的曆史（shǐ）高（gāo）點（diǎn），平均價格17.9元，較2015年的14.7元/公斤高出了21%。從價格走勢看，今年1-6月，生豬（zhū）價格上漲，觸及年度高點後進（jìn）入震蕩區（qū）間，並於10月份跌至年度低點15.4元/公斤，之後開始回升至17元/公斤左右。

“豬周期”波動趨平（píng）緩

在采訪期間，多（duō）位養殖戶向記（jì）者提起“豬周期（qī）”。董傳亮向記者（zhě）表示，自己養豬八年，周期低點的虧損（sǔn）、欠（qiàn）債都經曆過。最初幾（jǐ）年隻育肥，2014年踏（tà）準節（jiē）奏在（zài）生豬行情的最低點引進母豬開始自繁自養。雖（suī）然（rán）今年趕上“大年”收入很好，但他（tā）明（míng）年並不急於（yú）擴大產能。

安徽的陳明強是聯係當地養殖戶的站長，他向（xiàng）記者介紹說：“由於（yú）安徽環保政策嚴（yán）格，拆豬場的壓力（lì）很大，有效益較低的小養殖戶借此退出（chū）了這個行業。目前當地養殖戶對於母豬補欄比較冷靜，未來養豬業發展會更（gèng）加理性，豬周期的波動也會更長（zhǎng）更平緩。”

農業部畜牧業司司長馬有祥此前指出，此輪豬周（zhōu）期價格維持高位已20個（gè）月以（yǐ）上，母豬存欄依舊處於低位，而（ér）且還在下降，產能基本未恢複，並加入非市場因素即行政禁養。以前生豬價格連續上漲半年，母豬和生豬存欄就會上漲，養殖戶盲目補欄（lán）、擴欄，造成新一輪（lún）豬價下跌。(下轉A02版)

困（kùn）擾養豬行業多年的（de）“豬周期”是否已（yǐ）經打破？業內專家表示，“豬周期”確實開始變形，持續時間拉長成為“豬周期”變化的首要特點，上一輪豬（zhū）周期持（chí）續了59個月，相比較（jiào）之前的（de）36個月周期而言明顯拉長。馮永輝分析，究其原（yuán）因，一是此前近3年（nián）的深（shēn）度虧損期讓很多散戶出局，二是我國的生豬規模化勢頭發展迅速會“舒（shū）緩”周期，三（sān）是進口豬肉衝擊了（le）國內生豬市場（chǎng）。 招商證券 指出，除以上因素外，業外資本不（bú）敢擅入和環（huán）保趨嚴導致豬場數量減少也加大了補欄阻力，拉長了這一輪“超長周期”。

同時，本輪“豬周期”補欄結構特點顯（xiǎn）著（zhe），規模和大型養殖集（jí）團補欄擴張積極，中型養殖戶補欄理性（xìng）緩慢，小型和散養（yǎng）戶因環保壓力退出（chū）。

馬有祥表示，現在來看，對於生豬養殖者來說，隻要能養，再賺一年錢沒問題。至於明年養豬能賺多少（shǎo），馮永輝分析認為，本（běn）輪“豬（zhū）周期”高峰期已過。如果說2016年是“金豬”行情的話，明（míng）年將是一個“銀豬”行情。2017年，豬價（jià）轉入周期下跌期的中段，生豬供應總體增加，價格震蕩範圍在15元/公斤至17元/公斤，最低（dī）可能跌破14元/公（gōng）斤；雖然是（shì）下跌期，但仍（réng）可以盈利，隻是盈利會比2016年（nián）有所下降，今年（nián）全年（nián）的平均盈利約在800元，2017年可能會降至400元左右。

長期來看，中信建投預計，本（běn）輪豬價會在2018年（nián）下半年達到一個相對（duì）低（dī）點，樂觀情況下2019年豬價將再進入上行區間。

後周期行業開始發力（lì）

搜豬網山西站長張小梅（méi）感（gǎn）慨：“我在這個行業幹了20年，可以說像今年這（zhè）樣利潤（rùn）厚（hòu）、持續時間（jiān）長的行情很少見。”在這樣的行情刺激下，生豬養殖企（qǐ）業都在積極擴張生豬養殖（zhí）產能，各上市公司在2016年前11個月，生豬銷量相比2015年有了一個飛躍。以 溫氏（shì）股份 為例，2015年，溫氏集團銷售商（shāng）品肉豬1535萬頭，2016年1-11月（yuè）共銷售商品肉豬1543萬頭；在利潤增長（zhǎng）方麵，三季報顯示（shì），溫氏股份2016年前三季度歸屬上市公司淨（jìng）利潤108億元，同比增長125%。

分析人士表示，從股價表現看，2016年（nián）生豬養殖板塊估值較高，疊加生豬價格走勢（shì）因素，明年有一定的下跌空（kōng）間（jiān）。盡管2017年生豬（zhū）養殖利潤尚好，但資本市場對生豬養殖板塊的預期並不高。

與此聯動的是，因為生豬養殖的盈利行情仍將持續，養殖戶對於飼料成本的敏感度下降，飼料行業的銷量增（zēng）速提升，同時隨著（zhe）存欄量的逐步回升，銷量的增長將帶動盈利的全麵（miàn）增長。安信證（zhèng）券認（rèn）為，當前階段，投資機會將（jiāng）主（zhǔ）要集中在（zài）疫苗、飼（sì）料等後周期（qī）行（háng）業。上市飼料公司三季報（bào）顯示，整個飼料板塊前三季度收入和（hé）淨利潤分別增長6.2%和39.2%，其中第三季度收入增長7.5%，增速繼續提升。

在對物價的影響方麵，豬肉價格對許多食品的價格具有帶動（dòng）作用，2017年豬肉價（jià）格低（dī）位運行或抵（dǐ）消（xiāo）部分物價上漲壓力。 海通證券 認為，假定未（wèi）來一年豬價（jià）按照曆年平均情（qíng）況變化，豬價同比增速將下行，明年二季度有望達到負值，對 CPI同比的推動也將下滑至（zhì）負值區間。考（kǎo）慮（lǜ）到大周期下，豬價長期下行可能性較大，豬價對通脹影響的減弱速度可能會超出預期。

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